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张兰:为上市改国籍的餐饮女强人

英文境外银行业务和投资活动盛行的时代里,公司结构采用在遥远国家成立的空壳公司的做法,这在亚洲司空见惯。大多数香港上市企业选择在低税收天堂注册,这是1997年香港回归中国给很多企业界大亨带来恐慌情绪的遗留影响。因此,去年当张兰决定为她的餐饮集团俏江南(South Beauty)在香港申请IPO的时候,她用开曼群岛注册成立的一家实体对其控股公司进行重组。

张兰,俏江南董事长不过,张兰比其他有抱负的股票发行企业向前迈进了一步。她不只将她的公司转移至海外,甚至连她自己也通过一项投资计划申请快速取得加勒比岛国圣基茨和尼维斯(St. Kitts & Nevis)(人口:5万)的公民身份。三个月之后,护照快递到了她在北京的办公室。2012年6月,张兰以俏江南投资有限公司外籍老板的身份向香港递交IPO申请书。这是一家注册于开曼、在中国大陆赚取收入的公司。

如果资本市场在2013年下半年恢复,如果对美国收紧货币政策的担忧导致6月份市场崩溃后强劲复苏,张岚可能最终实现了自己的上市梦想。但是她必须付出很高的代价。由于放弃了中国国籍,她的爱国主义遭到外界的严厉批评。去年11月,当她公开宣传圣基茨和尼维斯国籍时,她辞去了政协委员的职务。现在,这位55岁的餐馆老板有权在对她没有吸引力的小岛上定居。但是她抱怨说:“这不仅太远了,而且非常热。”

张兰是中国企业家必须跨过检查站以筹集长期资本的一个极端例子。即使在最佳时期,私营公司也很难获得在国有企业主导的国内市场发行股票的许可。股票市场不仅没有为生产性行业带来过多的储蓄,而且似乎是偏离实体经济的代理机场。北京大学法学教授,证券监管专家郭力说:“在许多情况下,公司很难以高效,高效的方式整合资金。”

去年10月,中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证券监督管理委员会”)暂停了所有待批的新股发行,并对涉嫌操纵股价的经纪人和发行公司进行了进一步审查。最近,它发布了有关“自检”和锁定文件交易的新规定的新规定。许多经纪人因未能在IPO过程中发挥作用而受到惩罚。平安证券采取了特殊措施,以弥补投资者因万福生物技术的欺诈行为而遭受的股票投资损失。

投资者表示,首次公开募股经常以不切实际的市盈率出现,并经常导致重大调整。在中国,这被称为“三高”:高定价,高市盈率和高订阅水平。结果是,股市已成为阻碍稳定投资并引发房地产和其他资产泡沫的赌场。上海中欧国际工商学院金融学教授奥利弗瑞(Oliver Rui)表示:“市场上的每个人,包括上市公司,金融机构和投资者,都喜欢进行短期投资。”

一些中国公司之所以将注意力转向海外资本市场,是因为它们在国外遭到拒绝。根据中国证监会的统计,去年停牌之前有800多家公司申请了国内IPO。其中,有269家公司由于不遵守新的审核规则而撤回了他们的申请。尽管中国的熊市可能会挫败这一目标,但未来几个月可能会重启IPO。

对于企业主来说,海外IPO也可以吸引外资,而外资则受到严格限制的国内交流。纽约是外资IT公司选择上市的热门目的地。尽管欺诈性帐户已被广泛曝光,但它们并未得到与美国上市公司相同的待遇。新加坡一直在关注中国公司,它渴望与香港竞争地区交流的地位。

但是,企业家的壁垒仍然很高。根据中国法律,公司还需要获得多个监管机构和政府机构的批准才能在海外上市;政治影响力通常超过公司声誉。这时,另一本护照派上用场了,因为外国人不需要中国政府的批准即可发行股票。香港证券业的一位律师表示,他在许多中国公司的IPO招股说明书中都看到了“目的地”中董事的国籍。他说:“这是精心制定的法规的意外结果。”

韩国深受白领的喜爱

张兰的旅程始于1989年,当时她第一次出国赴加拿大。不久之后,着名的学生抗议运动在北京爆发。张岚知道中国的政治变革是无常的:她的父亲是一名工程教授,遭到迫害,全家被驱逐到偏远的农村地区。在姨妈的支持下,张兰在多伦多唐人街的一些破旧的小餐馆里洗碗和做饭。两年后,她决定回到北京,带着2万美元的积蓄“冒险”。

“我发誓我从未经营过餐馆。”她在俯瞰北京朝阳公园的16层办公室中接受《福布斯亚洲》的采访时说。在她办公室的拐角处是一个高胸的木坛,上面坐着一座佛像,里面装满了水果和其他产品。张岚是一位富有,开朗和开朗的女人,经常摇动手,点头说话时表达自己的见解。她的迷人形象有时会被公司首席执行官32岁的儿子王小飞抢走。 2011年,王小飞与台湾女艺人徐熙bie在海南岛的一家度假胜地举行了豪华婚礼。

张兰虽然发誓,但她的第一家公司是北京的一家四川餐厅,并于1999年出售。第二年,她在北京国际贸易中心开设了第一家南方美容餐厅。目标消费者是希望拥有豪华就餐环境,正宗食品和合理价格的白领工人。这家餐厅专营地道美食,例如辛辣的四川菜,在中国富裕的城市中发展迅速。乔江南扩展到其他城市,张兰欣然接受了餐饮老板的形象形象。

她的野心和食物一样令人兴奋。 2006年,她告诉《福布斯》,她计划在两年内将商店数量增加四倍,达到100家,其中一半将在海外。同时,她估计自己的年收入将达到6300万美元,毛利润将达到2500万美元。她还声称,外国投资者提出以5亿美元的价格收购South Beauty的少数股权。

七年后,南方美人在23个城市开设了70家分支机构,而台北只有一家。发展速度并不热烈。张兰对自己的财务表现持保守态度,理由是香港要提交IPO申请书,但她说去年的收入超过了1.6亿美元,她预计今年将增长30%以上。她说,习近平主席关于党和政府干部省钱,反对宴会的重要指示没有受到影响。 “我们的客户是中产阶级的上班族。”

张兰的首次公开募股是在2011年。当时,“钱京”公司光明灿烂,中国经济正处于快速发展阶段。但是市场监管机构鄙视诸如她的《南方美人》之类的服务公司,因为它们缺乏制造业和公用事业的硬资产。同年12月,她代表上海的餐饮业,会见了当时的证券及期货事务监察委员会主席郭树清,并进行了四个小时的游说。她说,她敦促郭主席考虑社会影响。她说:“我们的行业解决了下岗工人(非技术工人)的问题,并支付了高额的税费。”她的话被忽略了:她的IPO申请被拒绝了。

下一站是她的圣基茨岛。带着护照,她成为了一家海外公司的所有者,该公司通过在香港的子公司来控制South Beauty。张兰持有该公司80%的股份,而高级管理层则另外持有10%的股份。 2008年,私募股权基金CDH Investment以3,000万美元的价格收购了10%的股份,该公司的估值达到了3亿美元。根据在香港提交的初步申请文件,South Beauty希望通过发行新股筹集2亿美元。张岚拒绝透露她持有或被稀释的股份。

只有几家中国餐饮公司在香港上市。 2012年,上海的小南国通过IPO筹集了6600万美元,低于最初的目标。其首次公开招股的价值为2.87亿美元,市盈率为16.4倍。但是,其股价已经下跌,其当前市盈率仅为10倍。根据韩国的收入和规模,尽管CDH无疑会选择一种更好的退出投资的方式,但可以预期会有相当的估值。

张兰说,她想将IPO的资金投资到新餐厅,并扩大South Beauty品牌的新产品。她还看到了收购外国食品品牌的潜力。 “我想创造一个有着百年历史的品牌。”她说,中国许多知名品牌的共同目标是相同的。

可惜张岚不再是中国公民。 2012年,她交出了中国护照。她说,这是一个错误,因为其他商人悄悄地获得了第二本护照,却没有为此目的放弃中国公民身份。她说:“这带来了无数麻烦。”

这也使她遭受了公众的堕落。 2010年,她参加了香港凤凰卫视电视台有关移民的辩论,并说离开该国的富裕华人正在夺走中国财富。 “我是中国人,流淌在我身上的血液就是中华民族的血液。”她说,她补充说,她在1991年拒绝加入加拿大国籍,因为她希望忠于祖国。

现在她是一个岛国的公民,她只去过一次,发现它不适合她的口味。她说:“我不想再回去了。”

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